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| 編輯推薦： |
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信用债是个超过50万亿的投资品种，有着大量的从业人员和投资人。本书是市场上wei一由一线投资经理攥写的关于信用债研究和投资的书籍。这里既有信用债研究框架、也有信用债投资实操方法，更有作为市场资深投资经理的一些成功或者失败的经验分享。因此，这本书既可以作为债券从业人员的入门书籍，资深从业人员也可以从我的投资经理中得到共鸣，共同回忆和分析债市重大事件的因果。信用债投资往往还和会计、法律、IT紧密相连，希望投资经理的角度，能帮助相关从业者打开新的视角
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| 內容簡介： |
信用债是个规模超过50万亿元的投资品种，有着大量的从业人员和投资人。本书是市场上wei一由一线投资经理撰写的关于信用债研究和投资的图书。这里既有信用债研究框架、也有信用债投资实操方法，更有作为市场资深投资经理的一些成功或者失败的经验分享。因此，这本书既可以作为债券从业人员的入门图书，也可以让资深从业人员对我的投资经历产生共鸣，共同回忆和分析债市重大事件的因果。信用债投资往往还和会计、法律、IT紧密相连，希望投资经理的角度，能帮助相关从业者打开新的视角。
來源：香港大書城megBookStore,http://www.megbook.com.hk
本书的第1版出版之后，受到了很多读者的喜爱和很多业内朋友的好评。也许是因为“纸上得来终觉浅”，读者更喜欢看经历过市场毒打并且还能存活下来的投资经理的心路历程吧。随着市场的快速迭代，本书只有快速更新，纳入最新的投资实践，才能不辜负读者的喜爱。所以第2版来了，让我们跟随本书进入债券市场，从投资经理的角度感受债券市场十几年来的峥嵘岁月。
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| 關於作者： |
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刘婕，CFA，毕业于上海财经大学保险精算系，目前任某中大型基金投资经理。拥有十年一线信用债投资和研究经验，债券市场著名公众号“噶姐投资日记”创设人。
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| 目錄：
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目 录
前 言
第一章 规避爆雷企业的经验和教训 / 1
第一节 如何预判并规避陷入困境的城投类企业 / 1
第二节 如何规避民营房企风险 / 27
第三节 民企违约潮给债券市场的启示 / 37
小专题：如何识别“伪国企” / 44
第二章 银行业债券投资：金融稳定基石 / 49
第一节 银行风险事件回顾 / 49
第二节 银行信用风险评估方法 / 61
第三节 探秘银行报表的独特之处 / 84
第四节 量化工具 / 92
附件：银行打分模型数据底稿 / 101
第三章 城投债投资：谁与争锋 / 105
第一节 城投公司的过去和未来 / 105
第二节 构建城投债投资方法世界观 / 129
第三节 探秘城投公司报表的独特之处 / 160
第四节 用量化工具一眼看懂城投债 / 176
第四章 地产债投资：剩者为王 / 185
第一节 房地产企业的故事和信用特征 / 185
第二节 构建地产债投资的世界观 / 211
第三节 探秘地产公司报表的独特之处 / 249
第四节 用量化工具一眼看懂地产债 / 270
第五章 煤炭行业债券投资：夕阳无限好 / 281
第一节 煤企江湖 / 281
第二节 构建煤企债券投资世界观 / 298
第三节 探秘煤炭企业报表的独特之处 / 311
第四节 用量化工具一眼看懂煤炭类债券 / 319
小专题：钢铁行业债券信用分析框架 / 330
第六章 信用债投资实践 / 347
第一节 信用板块切换策略实战 / 347
第二节 信用债个券投资实战 / 360
第三节 不同类型产品投资实战 / 377
第四节 组合管理投资实战 / 385
后记 / 394
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| 內容試閱：
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十年前，我刚进入这个行业时，很想拥有一本介绍信用债投资实践的图书，可惜当时没有找到。我在当时最火的社交网站“校内网”上发了一则消息：“求介绍各行业信用债分析实践和会计科目特色的书籍！”结果可想而知，没有任何人可以推荐书籍，反而都是“同求”“找到了告诉我”之类的留言。
我在这个行业摸爬滚打了十余年后，市场上也陆续有一些关于债券投资的图书，但依然没有一本从投资者的角度去看信用债投资的图书，反而经常有人问我：“某类债券怎么看？到底需要关注什么东西？”这显然不是一两句话能说得明白的问题，于是我开始想写本书，一本从投资者的角度去看信用债投资的书。
希望这本书既可以帮到那些和我当年一样，满肚子从书本上学习了金融理论，但不了解信用债投资实践的行业新人。同时，信用债是存量20多万亿元的投资标的，也有很多朋友想了解这个“神秘”的市场。随着交易所债券市场的发展，相信会有越来越多的个人投资者参与到信用债投资中，让信用债投资也成为个人资产配置的重要项目。对于想了解和参与信用债市场投资的朋友，这本书也可以成为你的参考书。
这么多年来，为了更好地了解信用债投资标的，我进行了大量的实地调研，我经常调侃自己是这个市场上调研最多、跑得最勤快的投资经理之一。而现在，我要把这些年调研企业过程中发生的故事、所思所想都汇总在本书里。本书也是我十年信用债投资和研究经验的一个缩影。
信用债市场变化得实在太快了，研究方法和投资实践都在快速迭代，为了给读者呈现债券市场上最前沿的投资实践，我在第1版的基础上创作了本书（第2版）。我积极吸收了第1版读者的一些意见，并进行了修改，加入了大量债券投资的实操部分，简化了对投资方法相似的行业的叙述，改动比例超过了50%。本书首先以讲故事的方式，向读者阐述在过去十年的三次违约潮中我的亲身经历，以及什么因素引领我避开了雷点。然后，分银行、城投、地产、煤炭（钢铁）四大板块，分享、评判信用债投资和研究方法，包括行业概况、个体分析框架、财报特点、量化打分模型等。最后，分享一些投资实战中的组合管理策略和心得。
在债券市场中，以银行、城投、地产、煤炭（钢铁）为主的板块几乎已经占到信用债存量的80%以上。所以本书的内容可以覆盖大部分日常投资中看到的信用债种类。现在，债券市场面临的最大问题是债券绝对收益率已经比较低。也正是由于中国的债券市场已经进入低利率时代，所以本书所倡导的信用债的精细化管理才更有用武之地。作为从业人员，我也期待越来越多不同风险评级的企业来债券市场融资，这样信用债收益率区间才能越来越宽阔，信用债从业人员的价值才会越来越受到认可。
最后，作为从小到大读着枯燥经济理论的金融从业者，我想让这本书成为一本没有任何经济学基础的读者都能读懂的书，所以我尽量避开专业的词汇，用接近聊天的语言和大家谈谈这十年我在这个行业的经验和所见所闻。就像和朋友坐着闲聊，聊聊那些在信用债市场上发生的事、那些我们在投资中踩过的坑。让我们开始吧！
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